生物素又称维生素H、维生素B7、辅酶R，是维生素C的必要组成部分，在促进脂肪及蛋白质的代谢过程中扮演重要角色，是机体正常生长、发育必不可少的营养的东西。由于其生产的基本工艺较为复杂，早期生物素行业发展主要受国外企业的限制，直到前些年，国内才实现生物素的国产化，这也是最后一种实现国产化的维生素。

  近年来，生物素已成为最受关注的水溶性维生素之一。全球生物素的需求量不断上涨，从2013年的200吨增长至2018年的270吨，年复合增长率为3.46%。2013年至2018年全球生物素需求量涨幅虽然不到100吨，但人体服用生物素是以微克计算的，这样的增长也是较为可观的。

  生物素是一只化学合成的维生素，由于其D旋光体合成难度大，因此早期的市场主要被少数几家国际企业主导。直到2002年，行业的转折点出现，中国成功突破了“生物素非对称合成工艺”难关。自此之后，中国生物素产量大幅度增长，并逐渐走上国际舞台，在国际市场中掌握重要话语权，我国现在已经成为世界生物素生产大国兼出口大国。叠加西方资本主义国家迁厂的潮流，维生素产业不断向中国转移，目前全球生物素需求几乎全部由中国厂商供应，仅有少量高端产品由国外厂商生产。

  二十年前的生物素国际市场一片红火，药用生物素的价格曾创下每公斤4000美元的峰值，但在2009年市场行情报价暴跌至每公斤800至900美元，后面几年稍有回涨，但仍不及当年的辉煌。近些年，生物素行业出现产销倒挂的情况，外界不免有质疑的声音。但是，我们依然看好生物素的市场前景。

  随着科学技术的进步和医学领域的不断突破，生物素潜在的用途一一被医学界挖掘，以此来实现更多的社会价值和商业经济价值。生物素的新用途包括几个维度，一是在降低高血糖上有显著的效果；二是在控制体重迅速增加上有良好效果；最后是预防新生儿基因缺陷引起的多种疾病。除此之外，医学人员还发现生物素在医疗、美容和化妆品上均有不同程度的效果，如抗皱、防脱发、防手足发麻等，针对不同症状的医用生物素已经被厂商开发成产品上市。生物素的未来市场发展的潜力值得期待。

  现阶段，生物素市场需求主要来自于饲料行业。在生物素下游需求结构中，饲料添加剂占比最大，达80%，其次是医药，占比15%，餐饮占比5%。

  全球饲料产量整体成上涨的趋势，有效带动生物素行业的发展。但是在2019年饲料产量出现小幅下跌。2019年全球饲料产量11.26亿吨，同比下滑1.05%，主要是猪瘟影响到全球饲料需求量波动。在全球饲料需求结构中，排名第一的是肉鸡饲料，占比29%，紧跟其后的是猪饲料，占比28%。从区域分布看，亚太地区猪饲料占43%，受猪瘟影响，2019年亚太地区猪饲料同比下降26%，不过禽类饲料和水产饲料同比增长10%、5%。从全球角度看，猪瘟影响对饲料需求整体有限。中长期看，随着全球人口扩张、人均肉制品消费升级、饲料添加率提升，饲料添加剂市场发展依然还有较大空间，将有效推动生物素行业的发展。

  饲料添加剂是饲料加工、使用中添加的微量物质，占整体成本的比重小，但功能强大，其在加强基础饲料营养效果，提高动物生产性能，保障动物安全，节省本金等方面有着显著效果。正因为生物素在总体成本占比极其微小，因此下游企业对生物素价格波动并不敏感，一旦供需关系紧张，市场行情报价将出现大幅度的上涨。另外生物素技术上的含金量高，行业进门门槛，对新进入者不友好，因此行业新进入者的出现较低，在产销挂钩的条件下，企业产能的恢复需要一定的时间，且恢复的产能有限。生物素的生产周期一般在一个月左右，因此生物素涨价周期具有一定持续性。

  除了饲料行业的驱动外，医药和饮料领域提供有力的支撑。近年来，医药化妆品和功能饮料需求不断上涨，两者的增速分别保持在4%和12%左右。其中，功能饮料增长趋势明显，中国功能性饮料市场规模从2013年的233亿元增长至2018年的457亿元，行业增长较快。但是，国内功能饮料在各类饮品份额中占比7%，人均每年消费量为0.5公斤，远低于全球人均每年7公斤的消费量，因此功能性饮料行业未来的增长空间还很大。

  全球受公共卫生事件的影响，生物素的整体供给恢复存在一定的推迟，而下游需求回暖先于供给恢复，行业供需关系吃紧，生物素市场行情报价将有望上涨，生物素景气周期的高度有望超出市场预期。

  当前，国内生产生物素的厂家主要有新和成、圣达生物、海嘉诺、浙江医药等，四者占据的市场占有率超过80%，供给端集中度较高，竞争格局基本稳定。其中，新和成、圣达生物的产能恢复能力较强，去年生物素供应较为稳定，同时这两家也是全球生物素前两大厂商。