本周医药生物指数跌落2.70%，跑输沪深300指数1.35个百分点，跑输上证综指1.09个百分点，职业涨跌幅排名第26。1月12日（本周五），医药生物职业PE（TTM，除掉负值）为25X，坐落2012年以来“均值-1X标准差”和“均值-2X标准差”之间，较1月5日PE跌落0.7，比2012年以来均值（34X）低9个单位。本周，13个医药III级子职业中，1个子职业上涨，12个子职业跌落。其间，医疗研制外包为涨幅最大的子职业，上涨1.85%；疫苗为跌幅最大的子职业，跌落6.39%。1月12日（本周五）估值最高的子职业为医院，PE(TTM）为47X。
本周医药大幅跑输沪深300指数，回调起伏较大。细分板块方面，仅有CXO细分赛道上涨，疫苗、血制品、中药和药店等调整起伏较大。个股涨幅top10，CXO和立异药为主；个股跌幅top10，北交所为主。本周挣钱效应较差，而且细分板块轮动较快，难以掌握。
立刻进入2023年成绩预告期，主张重视2023年Q4还坚持成绩高增速的公司，而且开端重视2024年Q1成绩的弹性，2023Q1医药公司遍及低基数，会带来部分公司的高增速；而2024年Q1是布局中药板块出资的好时机，商场还在为2024年Q1的同比添加压力较大而处于不合状况。
医药生物（申万）2024年至今走势还处于2022年9月份的低点方位，估值也是处于历年的低点区域，2024年进一步回调到前期的低点，商场莫衷一是。在这样布景下，咱们反而愈加看好医药后市的体现，咱们对医药看好的观念不变，根据的逻辑是：（1）方针相关的利空已确认进入结尾；（2）医药的大单品继续爆出显示出医药产品的出资价值；（3）年末医保继续商洽利好契合预期有望2024年连续奉献增量；（4）基金对医药的仓位在犹犹豫豫中小幅环比添加可是比较前史还处于低位；（5）美联储不加息而且或许降息的预期影响医药生长股的估值。
站在此时的时刻点，医药板块需求加大装备。出资思路，咱们咱们都以为2024年要重视中药、立异药和立异器械，统筹具有世界化才能的公司。具体观念具体参阅咱们已2023年12月17日外发的陈述《2024年医药出资战略：现金流、商业化、传统与世界商场》。
1月份主张装备个股：泽璟制药、亚辉龙、君实生物、英诺特、海泰新光、健麾信息、绿叶制药、迈瑞医疗、智飞生物。和12月份改变不大，统筹了大白马的装备标的和能带来弹性的小市值公司，其间新增的是泽璟制药；近期动摇较大的是英诺特（英诺特需求从中长期视点去了解公司的价值）。
2024年出资战略上，依旧是种类为王，传统、现代和全球化需求相结合的主线）传统，指的是中药，中药相关标的，需求紧紧抓住中药立异药、品牌OTC和一般OTC以及国企改革带来的代表性个股的时机；康缘药业、以岭药业、昆药集团、贵州三力、同仁堂等需求多重视。
（2）现代，指的是fast follow的药械乃至FIC的药械公司，2024年是品类落地+产品商业化继续放量的年份，不少公司2025年开端扭亏为盈带来的公司逻辑改变和估值改变，会带来新的出资时机。
（3）世界化：世界化的标的，需求装备更多的仓位，咱们团队今年在亿帆医药、君实生物、绿叶制药等标的进行的前瞻引荐根据产品取得FDA批阅，而2024年则是批阅+商业化的可预期。
（1）职业市值龙头装备（流动性+装备）：药、械、制品龙头、服务，如智飞生物、迈瑞医疗、爱尔眼科等，主张重视恒瑞医药、药明康德。
（2）细分范畴龙头公司：亚辉龙（发光追逐+自免抢先+增速快）+君实生物（出海美国FDA鼻咽癌获批在即+办理改进）+绿叶制药（CNS龙头+出海）+特宝生物（乙肝干扰素独家）、艾迪药业（HIV复方单片）、兴齐眼药（阿托品）、英诺特（华安独家，呼吸道poct检测细分龙头）。
（3）拷贝企稳立异改变公司：信立泰（集采利空出尽+多个产品上市）+百诚医药（拷贝药CRO），亿帆医药（627FDA现已获批），主张重视康哲药业。
（4）有望奉献大单品：泽璟制药（已具有商业化种类+凝血酶现已BD落地超预期+立刻杰克替尼获批+三抗数据继续读出）、百克生物（代办大单品带动成绩环比添加）、欧林生物（全球独家金葡菌三期发展杰出），主张重视科伦博泰、智翔金泰。
（5）中药：以岭和康缘（中药处方药龙头）+贵州三力（产品丰厚、出售才能强）+广誉远（老品牌）+达仁堂（老品牌）+同仁堂（老品牌）+固生堂（中医连锁稀缺标的）、中药国企的（昆药集团、康恩贝、太极集团、华润三九）。
（7）医疗器械：恢复+电生理+医疗供应链+骨科等，翔宇医疗、麦澜德、微创电生理、健麾信息等，主张重视威高骨科。
（8）医疗服务：爱尔眼科、固生堂、美年健康、迪安确诊、世界医学、华厦眼科、海吉亚、瑞尔集团。
（9）减肥药产业链继续重视，例如：海翔药业、华东医药、信达生物、圣诺生物等。
本周涨幅前十的医药股为：福瑞股份（+12.10%）、艾迪药业（+6.62%）、ST太安（+5.56%）、药明康德（+5.45%）、三友医疗（+4.90%）、通策医疗（+4.06%）、百济神州（+3.81%）、诺思兰德（+3.76%）、辰欣药业（+3.35%）、普蕊斯（+3.31%）。
本周跌幅前十的医药股为：辰光医疗（-27.93%）、生物谷（-23.92%）、新赣江（-23.33%）、安康卫兵（-22.92%）、鹿得医疗（-22.79%）、博迅生物（-21.68%）、大唐药业（-21.4%）、峆一药业（-20.13%）、中科美菱（-20.12%）、数字人（-19.18%）。
公司点评贵州三力（603439）：《成绩超预期，开喉剑等多个中药产品推进公司事务继续添加》；职业深度：《TAVR植入量超预期，打造立异器械出海2023年心脏瓣膜职业年度更新》。
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